تجاوزت أسعار خام برنت هذا الأسبوع 95 دولاراً للبرميل، وفي كل الاحتمالات، ليس هذا هو الحد الأقصى؛ إذ يتوقع المحللون العودة إلى الأسعار التي تجاوزت الأرقام الثلاثية، الأمر كله يتعلق بتصرفات أوبك وروسيا: قيود العرض، التي لم تسبب أي رد فعل من السوق لفترة طويلة، تتسبب الآن بسرعة في خلق عجز يصل إلى عدة ملايين من البراميل يومياً.
بالإضافة إلى ذلك، لا يوجد ما يحل محله، لأن الولايات المتحدة وإيران وفنزويلا غير قادرة على ضمان زيادة الإنتاج بالكميات المطلوبة، لقد أصبح الوضع مع ارتفاع أسعار النفط خطيراً للغاية لدرجة أنه يمكن أن يؤدي إلى جولة جديدة من التضخم في العالم، وخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية.
الهبوط السابق
لامست أسعار النفط هذا الأسبوع 95 دولاراً للمرة الأولى منذ 15 نوفمبر 2022، قبل بضعة أشهر فقط، كان من الصعب أن نتصور ذلك: فقد كانت أسعار النفط تتراوح بين 70 إلى 80 دولاراً للبرميل، بل وكانت تنخفض في بعض الأحيان إلى مستويات أدنى. في الوقت الحالي، يبدو أنه لا يوجد سوى القليل مما يمكن أن يعوض الاتجاه الهبوطي في الأسعار الذي بدأ في عام 2023.
ففي ربيع عام 2023، قررت دول أوبك+، بشكل غير متوقع للمراقبين، خفض الإنتاج بشكل كبير – بمقدار مليون برميل يومياً، على الرغم من أنه وفقًا للرأي العام للخبراء، كان ينبغي أن تظل الأسعار دون تغيير، وقبل ذلك، في خريف 2022، خفضت دول المنظمة والدول المنضمة إلى الاتفاق إنتاج الذهب الأسود بمقدار 2 مليون برميل يومياً، لكن العملية لم تتوقف عند التخفيض الربيعي: ففي الصيف، أعلنت المملكة العربية السعودية عن خفض طوعي إضافي للإمدادات بمقدار مليون برميل أخرى، وروسيا – بمقدار 500 ألف برميل يومياً.
في البداية، لم يكن لكل هذا تأثير ملحوظ، لأن المخاوف بشأن الوضع في الاقتصاد العالمي، وفي المقام الأول في الصين، تفوق تأثير التخفيضات. وبحلول نهاية يوليو/تموز فقط ارتفع سعر النفط ليتجاوز 80 دولاراً للبرميل، وفي أغسطس/آب – أكثر من 90 دولاراً. كما تم تسهيل ارتفاع الأسعار من خلال بعض الطمأنينة بين المستثمرين بشأن الاقتصاد الصيني: فقد أظهر علامات الانتعاش والنمو في قطاعي الاستهلاك والاستثمار.
الآن يتوقع بنك الاستثمار غولدمان ساكس أنه بحلول عام 2024 يمكن أن تصل الأسعار إلى 107 دولارات للبرميل – وهذا أعلى بمقدار 20 دولارًا من التوقعات السابقة. ثم توقع محللو البنك أن المصدرين الرئيسيين سيعيدون نحو 1.7 مليون برميل يوميا إلى السوق في وقت مبكر من يناير 2023، لكن ذلك لم يحدث. ووفقا للرئيس التنفيذي لشركة النفط شيفرون، إحدى الشركات الرائدة في صناعة الهيدروكربون العالمية، فإن الأسعار قد تصل إلى 100 دولار في المستقبل القريب جدا.
المخزون الصفري
إن الحاجة إلى موازنة الميزانية المتضخمة بشكل خطير بسبب برنامج البنية التحتية الطموح للغاية تتطلب ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير. بالمناسبة، بالنسبة للرياض، فهي أعلى بالفعل من الأسعار العالمية، كما أن المعايير التقليدية مثل خام غرب تكساس الوسيط وبرنت تعكس الآن بشكل سيئ الوضع الحقيقي للأسعار في سوق النفط العالمية. ومن ناحية أخرى فإن القوة الشرائية للعملات في انخفاض مستمر (وهذا صحيح بشكل خاص في العام أو العامين الماضيين)، وسعر 100 دولار الحالي أقل من 70 دولاراً في عام 2008، عندما تم تسجيل الحد الأقصى التاريخي لأسعار النفط.
ولسد هذه الثغرة، سيتطلب الأمر سحباً هائلاً للاحتياطيات الصناعية. وهذا ما يحدث بالفعل: ففي أغسطس/آب، انخفضت الاحتياطيات العالمية بمقدار 75 مليون برميل. وابتداء من أكتوبر، سيصل استنزاف الاحتياطي إلى أكثر من 100 مليون برميل شهريا. وفي الوقت نفسه، بلغت الاحتياطيات بالفعل مستويات منخفضة تاريخيا: إذا أخذنا البلدان المتقدمة فقط، فهي أقل بمقدار 114 مليون برميل من المتوسط للفترة 2015-2019. ومثل هذا التخفيض السريع يمكن أن يصبح في حد ذاته عاملا في ارتفاع أسعار النفط.
بالتالي، إن ارتفاع أسعار النفط يشكل سبباً وجيهاً للموردين البديلين (سواء من منظمة أوبك أو خارجها) لدخول اللعبة. تنتج العديد من الولايات الآن أقل بكثير مما تستطيع. وفي الفترة 2015-2016، واجهت محاولات المملكة العربية السعودية لتنظيم السوق عاملاً جديدًا – النفط الصخري الأمريكي، الذي كان إنتاجه ينمو بسرعة فائقة. وسيكون تحقيق ذلك أكثر صعوبة الآن. المنتجون الأمريكيون مستعدون بشكل عام لزيادة الإنتاج. لكن، أولاً، هم اليوم على استعداد للقيام بذلك فقط بشروط ربحية جيدة (على عكس العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما كان الهدف هو نمو الأعمال بأي ثمن)، وثانياً، إن إمكانية زيادة الإنتاج في الحقول الأمريكية محدودة في حد ذاتها. ونتيجة لذلك، على الرغم من أن الإنتاج في عام 2023 سيصل ولن يكون الرقم القياسي البالغ 12.8 مليون برميل يوميًا كافيًا لتعويض النقص من الموردين الآخرين.
بالتالي، يمكن القول إن أوبك+ تسيطر بإحكام على السوق العالمية وهي حالياً راضية تماماً عن الأسعار التي تقترب من 100 دولار للبرميل، حيث سيتم تعويض النقص في النفط باستخدام الاحتياطيات المتراكمة، ولكن لا يمكن للمصدرين زيادة الإنتاج إلا في حالة حدوث زيادة إضافية ملحوظة في الأسعار.
مصدر الأخبار: سيتا + وكالات.
مصدر الصور: getty.
إقرأ أيضاً: هل ينقذ إتفاق “أوبك” الجديد أسعار النفط في 2021؟
